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供应商集中度对企业营运资金管理相关性

2018-12-05 15:23 来源:资金管理论文 人参与在线咨询

提要:随着社会的不断发展,企业面临的竞争更加激烈,过去那种单打独斗的经营方式已经不再适用,与供应商建立长期的战略伙伴关系是获取竞争优势的关键。学术界对于供应商集中度如何影响企业运营资金管理上存在争议。现有的研究多以调查问卷的形式研究供应链伙伴关系对企业业绩的影响。本文主要研究供应商集中度对运营资本管理的影响。

关键词:供应商集中度;企业营运资金管理;相关性研究

引言

经济全球化时代,也是前所未有的变革时代,蕴含着无限的未知与可能,对企业而言环境不确定性大大增加,任何企业都难以单枪匹马地去应对顾客所有的需求,单纯地想依靠降低成本获取市场的策略已经不能适应社会发展的新态势。企业对外部资源的依赖逐渐增加,迫切希望与供应链条上的所有企业建立合作关系,以期提高自身的核心竞争力,共同应对纷繁复杂的市场竞争环境。在这种背景下,“供应链管理”思想应运而生,强调与上下游建立战略合作关系,将自己不擅长的业务分包给一些优秀的企业来承接,企业能够集中所有的资源和精力放在专项业务上,这样不仅能提升自身核心竞争力,也有利于供应链条上所有企业的业绩提升。资金运作是公司财务管理重点关注对象,应该包含以上两方面内容,因此广义的营运资金更能体现管理的内涵。狭义的营运资金特指企业流动资产与流动负债的差额,从财务管理角度出发,往往以此测度公司短期偿债能力,数值越大说明用于日常周转的资金越充沛,不能偿还短期债务的风险就越小,企业的流动性越好,因此国内外学者普遍采用净营运资金来定义营运资金,并在此基础上研究营运资金管理。

一、研究背景及意义

在我国经济发展速度放缓,以推进供给侧改革为重点,坚持创新驱动发展的新形势下,各行业资金链趋紧,如何保持资产的流动性,避免企业陷入财务困境成为企业管理目前最关注的话题之一,而有效的资本运营管理为防止企业现金链断裂和预防债务危机发生起了至关重要的白菜彩金网址大全4001。营运资金管理是财务管理的具体体现,关乎公司未来发展。公司制定决策时必须紧紧围绕这个重心,全面把控资金流转的各个环节。因此,优化资金管理对企业控制风险提升业绩至关重要。随着全球一体化的进一步推进,企业间竞争的复杂程度和激烈程度愈演愈烈,过去那种单打独斗的模式已不适用,与供应链上游和下游公司建立长期合作关系是公司提升竞争优势的必要选择。近年来,强大的客户和供应商拖欠应付账款导致企业破产的现象屡屡出现。在这种情况下,关注供应链集中度对公司资金运营影响具有较强的现实意义。本文研究供应链上下游关系与企业资金营运的关系,剖析供应链集中度如何白菜彩金网址大全4001于公司运营管理。

二、文献综述

杨熙涓(2014)通过实证研究同样得出上市公司客户集中度越高,企业现金有量越高。张志宏、陈峻(2015)通过研究得出相同的结论,认为客户集中度与现金持有量显著正相关。程畅(2014)指出客户集中度与股东获利水平呈负相关,供应商集中度与股东获利水平呈正相关。王笑之(2015)基于产权性质视角对2010~2013年我国沪深两市A股制造业的数据进行分析,得出客户集中度越高的制造业对营运资本和现金的持有水平较高;非国有企业两者之间的正相关关系表现得更显著,并指出经营环境的改善能够削弱这种正相关关系。朱丹(2012)从渠道管理这个角度来评价营运资金的管理绩效,对客户集中度与营运资金管理效率之间的关系进行研究,指出企业应重点关注营销渠道营运资金的管理。当企业与供应链下游的客户仅具有稳定性关系时,客户集中度越高,营运资金管理效率越差;而当企业与供应链下游客户之间既具有稳定性又具有对称性关系时,企业的营运资金管理效率越高,且经营绩效越好。客户集中度与现金股利发放。段凯(2015)基于隐形契约和交易成本理论,对客户集中度与现金股利发放之间的关系进行实证研究,得出客户集中度对现金股利发放水平起着反向白菜彩金网址大全4001。

三、供应商集中度对企业营运资金的影响

核心企业与上下游之间的物流、信息流和资金流贯穿整个供应链条。企业的采购与销售都离不开与供应商和客户相互信息同享与配合,也离不开对上下游资源的整合及利用,企业从供应商处采购原材料,资金流出企业,产品销售给消费者,资金流入企业。资金如同血液,其流动性关乎任何一家公司的死活,然而供应链管理领域学者们更多的是关注物流与信息流对企业绩效的影响较少对资金流进行深入探讨。供应商集中度与资金营运管理对处理好上下游关系至关重要。面对竞争日益激烈的市场环境和消费者多样化和个性化的不断增长,企业与上下游建立战略合作关系成为获取竞争优势的关键。学者们从合作视角出发探讨供应链关系对公司营运资本的影响,一致认为与供应商维系亲密的伙伴关系,可以削减生产成本,推动资源整合与协同继而提高公司绩效。供应商集中度高意味着企业向少数几名供应商采购原材料,企业与供应商之间建立起以合作为基础的紧密伙伴关系,那么,供应商集中度将从两个方面影响企业的资金运营状况:一方面通过合作的加强可以使企业和供应商之间共享最终消费者的需求信息,而供应商也可以提供全面、稳定的供应信息,避免信息不对称带来的不确定性,使供应商能对企业的需求做出及时的反应,从而缩短订货提前期,降低库存成本,提升存货管理效率;另一方面供应商为了维系长久同盟关系会提供更优惠的信贷条件来吸引和留住公司,企业甚至可以通过应付账款期限的延长侵占供应商的利益,从而保持自身的流动性。然而,基于博弈论视角的学者持有相反观点,他们认为供应商集中度高会对企业产生不利影响。供应商数目越少,采购更集中意味着对供应商依赖程度增加,供应商在谈判中议价能力也更高。当供应商具备较强势的议价能力时,将采取提高产品价格、降低产品质量等措施攫取更多的收入,并且会压迫制造企业保持较高的库存水平,从而不利于企业营运资本管理。另外,强大的供应商会要求企业及时付款,减少应付款项或者缩短应付账款的周转期,保持自身资金的流动性。相比较而言,企业与供应商之间更多地表现为“竞合关系”。具体而言,虽然通过合作的加强可以实现资源共享,使供应商和企业能对消费者需求做出及时反应,从而缩短订货提前期,降低库存成本;但库存管理效率提高的同时,公司也承担了相应的成本,其中应付账款周转效率的降低即为企业付出的成本。供应商集中度与应付账款周转期呈负相关,供应商集中度与存货周转期呈负相关。

四、研究结论

如今,经济全球化迅速蔓延,信息2018最新免费彩金论坛迅猛发展,环境的不确定性日益增长,任何一个企业都难以独自应付经营环境带来的重重压力,紧密的供应链伙伴关系是企业占据核心地位的关键。供应商和客户作为主要外部利益相关者,对公司各项活动具有重大影响。一方面企业选择供应链协同的方式整合内外部资源,有助于缩短生产周期,节约交易成本从而提升企业整体的运营资本管理水平;另一方面过度集中的供应商和客户关系会增加企业对上下游公司的依赖程度进而降低自身的议价能力,增加经营风险最终不利于业绩增长。可见,公司处理上下游关系对自身的资金运营管理具有双面影响,在加强供应链管理同时也要注意避免所带来的风险。市场竞争越来越激烈,企业单独作战的传统形式已经不能适应当今社会发展,与供应链上下游维持长远战略伙伴关系是提升竞争优势的关键。虽然建立紧密的合作关系可以促进供应链协同和信息共享但是过度集中的供应商和客户关系会增加企业的经营风险。经营和周转决定企业的盈利和发展而流动性关乎企业的生死存亡。近年来,强大的客户和供应商拖欠应付账款导致企业破产的现象屡屡出现。公司要重视供应链管理,应与上下游保持持久的合作关系,一方面供应商能对企业需求做出及时反应,从而缩短订货提前期,减少仓储成本,提升存货管理效率;另一方面企业可以直接根据客户的需求有计划地安排材料的采购、生产和销售,避免牛鞭效应。企业在制定运营资本决策时要充分考虑供应商集中度的重要白菜彩金网址大全4001,妥善处理好企业与上游供应之间的关系。本文立足于供应商的视角探讨供应链集中与资金运营,为公司提高盈利能力和加强核心竞争实力,提出以下几点管理建议:(一)企业应适当降低供应链集中度来提高运营资本管理水平。一方面企业可以通过增加供应商数量,降低供应商集中度来抑制供应商的卖方势力,使企业在谈判中占据优势地位,获得更优惠的信贷条件,保持自身资金的流动性提高企业运营资本管理水平;另一方面企业可以通过降低客户集中度,增加客户数量,提高自身产品的异质性来抑制客户的买方势力,降低赊账金额,缩短回收期限,要求客户及时付款,提高运营资本管理效率。(二)企业要与上游确立牢固同盟关系,充分利用供应链集成的优势。企业可以通过与供应商建立紧密伙伴关系实现资源共享,充分了解和把控全面、稳定的供应信息,避免信息不对称带来的不确定性,使供应商能对企业的需求做出及时的反应,从而缩短订货提前期,减少仓储成本,加强存货管理水平。(三)企业必须协调好应收账款、存货和应付账款三者的关系,使现金周转速度达到最佳水平,进而提升企业运营资本管理水平,改善企业绩效。第一,制定适宜的信用政策,强化应收账款管理;第二,明确企业的信用标准、条件和收款政策。

主要参考文献:

[1]朱丹.供应链下游关系与营运资金管理绩效[D].青岛:中国海洋大学,2012.

[2]段凯.供应商/客户集中度对制造业上市公司现金股利的影响[D].新疆:新疆财经大学,2015.

[3]王迪,刘祖基,赵泽朋.供应链关系与银行借款——基于供应商/客户集中度的分析[J].会计研究,2016(10).

[4]王雄元,高开娟.客户集中度与公司债二级市场信用利差[J].金融研究,2017(1).

作者:陈伟丽 单位:郑州财经学院

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